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VAULT WATCH
Vaultウォッチ ― 金庫の中身を読む数値はサンプル
Vaultは、他者の戦略に資金を預けて損益を分け合う仕組みです。このデスクは「預けるべきか」ではなく、「大口の受け皿として市場にどう影響しているか」と「利回りの内訳が健全か」を観測します。
主要Vaultの観測表
| Vault | 戦略タイプ | 預かり資産 | 利回り（30日・実績） | 最大DD | デスクの評価軸 |
|---|---|---|---|---|---|
| HLP | マーケットメイク＋清算の受け皿 | $412M | 年率換算 11.4% | -4.2% | 大口決済の日に損益が跳ねる。市場参加者の裏側の損益として観測 |
| Vault A（仮称） | 裁定（現物・先物の価格差） | $38M | 年率換算 9.8% | -1.1% | 変動の小さい代わりに、取引所リスクを分散できているか |
| Vault B（仮称） | 方向性トレード（裁量） | $12M | 年率換算 34% | -21% | 高利回りは高いリスクの裏返し。DDの深さを先に見る |
利回りの読み方（3つの確認）
1. 出どころ
手数料収入か、清算の受け皿か、方向性の勝ちか。出どころが違うと、続く条件も違います。
2. 最大ドローダウン
利回りより先にDDを見ます。「平均11%」でも、途中で-20%を耐えられない設計なら意味がありません。
3. 出金の条件
ロック期間と出金待ちの仕組み。読めない条件のVaultは、このデスクでは評価対象にしません。
4. 集中度
預かりが少数の戦略に集中していると、1つの失敗が全体に波及します。
リスクの明示 ― Vaultは元本保証ではありません。利回りは過去実績であり、将来を保証しません。このページは観測と読み方の紹介で、預け入れの推奨ではありません。